本期五大总产量小幅增加，消费环比回升，主要受疫情好转以及五一前补库的影响，供需边际好转，东北等地部分企业复工复产，但华东受疫情拖累恢复仍不及预期，整体消费难有超预期表现，钢价承压调整。247家样本钢厂铁水产量整体呈回升走势，基本符合预期。长流程现货端，截至4月22日，螺纹现金含税利润持续回落，华东螺纹长流程现金含税成本在5108元，现金利润在-16元左右，热卷长流程现金含税利润在-93元左右。电炉端，华东平电电炉成本在5074元，谷电成本在4883左右。

 

   需求担忧叠加成本坍塌，短期冲击40cr钢板钢价。当前成材库存积压在上游，市场对疫情管控缓解后需求的回补仍有较大期待，短期进一步下行空间有限。但需警惕疫情缓解后，终端需求修复不及预期的风险，40cr钢板钢价或延续承压运行走势。

 

   从目前来看，疫情仍会继续拖累5月前期消费成交，劳动节期间或会扩大内需，叠加钢贸商的补库意愿，近期40cr钢板钢价大概率会触底返弹，供需基本面偏强运行，库存去化速度明显加快。但进入5月部分地区又将面临雨季，需求难有超预期表现，因此在宏观、微观共振向下的预期下，40cr钢板钢价承压调整，但是从今年稳增长的主线持续强化，疫情过后需求的全面启动等，我们对后期供需也并不悲观，在产量同比下降的背景下，需求有望得到修复。明日重点因素：下游需求量的变化。综合来看，明日40cr钢板价格将平稳运行，个别上涨。